2023年，黄金价格一路猛涨，以13%的涨幅，创2020年以来最佳年度表现。当年12月4日，国际金价冲破2100美元/盎司关口，最高触及2152.3美元/盎司，创下历史新高。
2024年，黄金能否持续突破新高？有色金属板块走势如何？今天继续带来2023年新财富最佳分析师金属与金属新材料、非金属建材以及化工板块第一名分析师观点。
在逆全球化的时代背景下，各国因追求自主可控而导致产业链分工模式相较于以往有所不同。未来，在各国效率优先转为安全优先，中国重结构轻总量的高质量发展行为模式中，重点关注资源安全、专精特新、科技突破等方向。具体到金属领域投资端，主要包括以下五个方面。
一是专精特新领域，铝、不锈钢、铜等金属加工领域优质龙头具有强α属性，3C钛合金、3D打印、金属注射成型等新材料具有强β属性，国产替代的大时代下，高温合金、硬质合金、工模具钢等则是α和β属性兼具。
二是美国衰退叠加全球去美元化趋势下，关注黄金的长期配置价值。节奏上，当前黄金处在降息预期交易的第二波上涨初期，整体维持增配逻辑；且本轮产业端在产能周期和资本开支经历十年去化后再次启动，或将与金价迎来共振向上的弹性。
三是从资源约束、能源紧张角度，铜铝具备供需两端结构优化特征。周期视角，中美工业周期处于历史底部，意味着工业金属商品价格未来整体上行机遇大于下行风险；结构视角，铜铝基本面始终呈紧平衡状态，为商品的坚挺态势奠定基础。
四是钢铁行业在未获得发展中国家需求突破的情况下，可关注部分紧随中国制造业转型而优化产品结构的强α龙头。
五是能源金属价格已调整至底部区间，关注价格底部供给端出清信号，以及需求修复下板块底部投资机遇。
消费建材方面，成长与总量仍处于对抗阶段，重视建材出海趋势。2024年商品房处于最后的筑底阶段中，城中村改造起到强支撑作用，考虑资金的到位时点，预计2024年将逐季改善。中期在商品房市场完全筑底后，翻新需求和多品类逻辑支撑下，消费建材企业有望迎来更长维度且更稳健的成长。
消费建材的成长源于三个方面，一是份额提升，市场集中的趋势没有变化，甚至在行业底部集中趋势加快；二是品类开拓，过去5年出现了品类相互渗透的趋势，我们认为共享终端渠道且不具有功能属性的新品类，在这些企业的开拓能力圈内；三是海外市场，近几年出现了品类走向海外的趋势，依托的是供应链优势，以发展中国家市场为主。
纤维材料方面，盈利底部，关注新需求放量。碳纤维和玻纤所处周期的位置类似，龙头企业凭借成本优势仍保持一定盈利，而同行小企业处于亏损现金流附近，关注供给端的收缩。需求端，需要重视玻纤在光伏边框上的拓展，碳纤维在机器人和3C上的应用等。
2024年，化工行业边际上或改善，可布局景气向好及成长类品种。在需求端，化工品内需或有望逐步恢复，海外通胀减轻有望推动化工品出口向好，需求得到改善。在供给端，行业资本开支增速明显放缓，产能过剩压力减轻；在价格端，化工品价格价差自景气高点有所回落，大部分化工品价差历史分位较低，位于50%以下，景气处于历史偏低位置，风险得到部分释放，向上空间逐渐打开。2024年产能快速扩张的子行业景气或将在底部盘整，供给增量少的子行业景气趋稳或回升，重点看好供需边际改善的子行业（涤纶长丝、制冷剂、轮胎）、资源扩张公司以及成长类公司。
结合成长型公司的各个维度，如全球扩张的速度及确定性、新材料的市场空间、发展速度、技术壁垒、产业生命周期、国产化替代、政策支持等多个参考要素，我们看好以下几大方向：全球扩张公司、消费电子材料、AI链条材料、半导体材料、合成生物学。
声明：证券时报力求信息真实、准确，文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担
下载“证券时报”官方APP，或关注官方微信公众号，即可随时了解动态，洞察政策信息，把握财富机会。
产业前瞻 新能源车销量将占全球六成 新车出口有望放量 中国汽车业2024年“双引擎”加速跑
《新财富》杂志于2001年3月创刊，专注资本市场深耕细作，“新财富最佳分析师”“新财富金牌董秘”“新财富500富人”“新财富最佳投顾”“新财富最佳投行”等权威专业评选和《德隆系》《明天帝国》《收割者》等经典研究案例影响深远。
上一篇:玻璃钢模具的保养方法！
下一篇:玻璃钢模具加热油温机
